AI kommt für Proxy Advisory Firmen
J.P. Morgan Asset & Wealth Management, einer der größten globalen Anlageverwalter, hat angekündigt, die Nutzung von Drittanbieter-Proxyberatungsfirmen für die Proxy-Abstimmung in den USA einzustellen und stattdessen die neu gestartete interne, KI-gestützte Plattform namens Proxy IQ zu verwenden, um alle Aspekte des Abstimmungsprozesses für mehr als 3.000 Unternehmensjahreshauptversammlungen zu verwalten.
Dieser Schritt von J.P. Morgan erfolgt inmitten verstärkter regulatorischer und politischer Überprüfungen von Proxyberatern in den Vereinigten Staaten, einschließlich einer kürzlichen Exekutivanordnung, die mehrere Bundesbehörden anweist, die Aufsicht über Proxyberatungsfirmen zu erhöhen und mögliche Verstöße gegen Antitrust-, unlauteren Wettbewerb- und betrügerische Praktiken zu untersuchen. Die Anordnung hebt die Marktkonzentration der beiden führenden Firmen hervor, die über 90 % des Marktes ausmachen, und behauptet, sie hätten ihren Einfluss genutzt, um „politisch motivierte Agenden“ voranzutreiben, einschließlich solcher zu ESG- und DEI-Themen.
Diese Exekutivmaßnahme folgt Klagen und Ermittlungen, die von Florida und Texas eingeleitet wurden, sowie der erklärten Absicht des SEC-Vorsitzenden, die Rolle der Proxyberater zu untersuchen und die „Waffenisierung von Aktionärsvorschlägen durch politisierte Aktionäraktivisten“ anzugehen.
Auswirkungen auf die Branche
J.P. Morgan scheint die erste bedeutende Investmentfirma zu sein, die die Zusammenarbeit mit US-Proxyberatern zugunsten einer internen KI-Plattform beendet. Diese Verschiebung signalisiert einen bemerkenswerten Wendepunkt für die Proxyberatungsbranche, der sowohl durch die technologischen Möglichkeiten der KI als auch durch die regulatorischen und politischen Herausforderungen, denen Proxyberatungsfirmen gegenüberstehen, katalysiert wird. Sollten andere Anleger diesem Beispiel folgen, könnte der Markt für standardisierte Abstimmungsempfehlungen erheblich schrumpfen.
Diese Veränderung und die verstärkte regulatorische und politische Überprüfung von Proxyberatern könnten die Firmen auch dazu drängen, individuellere Abstimmungsempfehlungen anzubieten. Besonders erwähnenswert ist, dass bereits angekündigt wurde, signifikante Änderungen in der Bereitstellung von Forschung und Abstimmungsempfehlungen vorzunehmen, einschließlich der Absicht, keine einheitlichen Abstimmungshinweise mehr zu geben, da die Erwartungen von US- und europäischen Investoren zu Themen wie Nachhaltigkeit und Unternehmensengagement zunehmend divergieren.
Schlussfolgerung
Ein Übergang zu individuelleren Abstimmungsempfehlungen wird auch Auswirkungen auf die Emittenten haben. Während Investoren sich von standardisierten Abstimmungsempfehlungen entfernen, sollten Emittenten mit maßgeschneiderten Abstimmungsbegründungen (basierend auf differenzierten Daten, Risikomodellen und politischen Prioritäten jedes Unternehmens) sowie einer größeren Variabilität der Abstimmungsergebnisse bei ihren wichtigsten Anteilseignern rechnen. Diese Veränderungen werden auch Anpassungen in der Art und Weise erfordern, wie Emittenten mit Investoren interagieren, sodass diese Interaktionen ebenfalls individueller gestaltet werden müssen.
